勤業眾信:善用「企業重組」機制 啟動轉型升級計畫

  1. 產品與供應鏈配置
  2. 投資與資本支出計畫
  3. 併購與分拆規畫

勤業眾信財務諮詢服務總經理范有偉今(19)指出,新型冠狀病毒(COVID-19)疫情延燒,將可能對台灣特定產業或體質較差的企業帶來危機與挑戰,但擁有健全體質與明確策略定位的企業,有機會利用短期環境變化,實現中長期策略發展的轉機。勤業眾信歸納,疫情造成企業短期營收急遽下滑並帶來營運不確定性,除須強化「人員、營運與現金流量」因應挑戰外,亦可善用「企業重組」(Restructure Services)機制,由中長期策略規畫角度思考「產品與供應鏈配置、投資與資本支出計畫、併購與分拆規畫」,創造差異化優勢的機會之窗。

 

疫情之下!掌握轉型契機 開創機會之窗

范有偉表示,台灣屬出口導向型經濟體,企業營運模式與中國大陸及世界各地交流頻繁,因此,在疫情持續擴散影響下,企業短期營收急遽下滑、營運充滿不確定性,皆為可預期的情境。提醒企業,除了應留意「人員、營運與現金流量」變化外,更重要的是,應由中長期策略規劃角度,思考疫情引發經營環境變化後,如何應用「產品與供應鏈配置、投資與資本支出計畫、併購與分拆規畫」等策略,掌握變革的契機、開啟差異化競爭的「機會之窗」(Opportunity Window)。

  • 產品與供應鏈配置

根據勤業眾信《2020年台灣產業趨勢展望觀點》,美中貿易戰烽火未歇,加上疫情持續延燒,中國大陸諸多經濟生產要素及經營競爭環境產生變化;而隨著勞力成本提升、蘋果訂單穩定度不高、關稅上漲的「三重夾擊」,已有部分台商朝精進產品技術、提升附加價值、執行遷移其他生產區域策略;對於未積極提出環境變遷應對策略的台商而言,無疑會是個決策轉捩點,是否加速進行產品差異化、重新配置生產線或移轉生產區域,已成為急迫性議題。

二、投資與資本支出計畫

「投資及長期資本支出計畫」是支持與實現企業產品發展方向及策略定位的主要因素,並與上述產品與產線區域配置息息相關。不過,制定投資與資本支出計畫時,建議避免高估投資報酬率,或因急於達成目標而單次投入過多資源;實務上而言,較理想的執行方式是充分調查市場並徵詢專業顧問建議,採漸進式分階段執行計畫,並於各階段執行成本與效益評估。

三、併購與分拆規畫

本次疫情雖對企業及市場造成劇烈影響,但從企業併購或分拆的角度而言,也創造了難得的「轉型升級」、「去蕪存菁」交易契機,許多原無意願的企業在面臨營運及資金瓶頸時,改變態度願意協商;許多價格落差巨大之投資交易,也因企業面臨經營壓力,而可能縮小買賣雙方價格差距;對於長期不具經濟效益或虧損的業務與資產,原本礙於內外部壓力而不積極處理,但在危機下,決策層將更容易達成一致意見。

 

「企業重組」機制 轉型升級再進化

范有偉表示,企業面臨新型冠狀病毒等突發性事件時,可運用「企業重組」(Restructure Services)服務機制,盤點企業資源進而重新配置應用,以應對突發危機;並進行內外部情境分析,以規畫合適的穩定營運方案。建議先聚焦於維持企業存活最重要的現金收支與營收創造,待危機穩定後,再進一步發展中長期策略,並展開企業轉型(Transformation)行動。

勤業眾信聯合會計師事務所財務諮詢服務執行副總經理李紹平表示,企業展開資產收購或處分、併購分拆計畫等轉型計畫時,建議偕同併購與評價專業人士,除了提供架構與程序的專業執行功能外,更可扮演與市場及潛在買賣方良好的橋樑;而無論進行何種交易,企業或資產的價值決定永遠居於首位,因此,如何設定交易價格與評估併購綜效,專業人士的意見將扮演關鍵的角色。此外,透過「盡職調查」能協助買方確認交易標的經營實績,以及對公司現況的客觀調查,盤點交易過程可能發生的風險,亦是交易流程不可或缺的一環。

整體而言,范有偉建議,企業面對疫情除須配合政府執行人員防疫措施,企業營運遭逢衝擊時,則需體認非常時期需有應變措施。短期而言,企業須因應外在情勢變化、重新配置資源比重,並特別著重在現金收支及確保營運穩定;中長期而言,藉此重新思考策略定位及方向,檢視營運模式是否過於集中、資本結構是否需優化、企業應進行內外部轉型、或進行投資或併購之必要性,化解疫情可能產生之影響。

 (文章來源:勤業眾信聯合會計師事務所)

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勤業眾信財務諮詢服務總經理范有偉

Deloitte范有偉

 

勤業眾信聯合會計師事務所財務諮詢服務執行副總經理李紹平

Deloitte 副總經理李紹平

 

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